Paramount Skydance ogłosił w poniedziałek próbę wrogiego przejęcia Warner Bros. Discovery (WBD), przebijając ofertę Netflixa. Jak ocenił w rozmowie z PAP prof. Tadeusz Kowalski, zakup WBD przez Paramount Skydance mógłby oznaczać zmiany na polskim rynku.

Paramount Skydance ogłosił w poniedziałek próbę wrogiego przejęcia Warner Bros. Discovery (WBD), oferując akcjonariuszom spółki 30 dolarów za akcję z pominięciem zarządu WBD. Oferta dotyczy zakupu całej spółki, łącznie z kanałami takimi jak TVN i CNN, i opiewa na 108 mld dolarów. To o 26 mld więcej niż w przyjętej w piątek ofercie Netflixa. Koncern poinformował w komunikacie, że zdecydował się na publiczne złożenie oferty akcjonariuszom WBD z pominięciem zarządu, bo – mimo przedstawienia sześciu propozycji nabycia WBD – jego kierownictwo „nigdy nie zaangażowało się w znaczący sposób” w negocjacje.

– Z niewielkiej liczby, na razie lakonicznych, informacji wynika, że przedmiotem transakcji zakupu ma być Warner Bros. Discovery, również część telewizyjna koncernu, co oczywiście może oznaczać zmiany na polskim rynku. Trudno powiedzieć, jak akcjonariusze zareagują na propozycję Paramount Skydance. To spółka notowana na giełdzie amerykańskiej i nie wiem, jak bardzo rozproszony jest akcjonariat Warner Bros. Discovery. Ciekawe jest to, czy akcjonariusze pójdą za koncepcją zarządu, który podpisał już umowę z Netflixem, a jak wynika z przekazywanych informacji, jest to umowa wiążąca – powiedział PAP ekonomista, medioznawca oraz członek Krajowej Rady Radiofonii i Telewizji prof. Tadeusz Kowalski.

Jak tłumaczył, w przypadku zakupu przez Netflixa zakładano duże zmiany, zwłaszcza jeżeli chodzi o dystrybucję. – W szczególności dystrybucja kinowa może być zagrożona, bo firma może postawić na streaming. Teraz mamy za mało danych, żeby powiedzieć, jakie to może wywołać konsekwencje dla polskiego rynku. Oferta Netflixa jest dla TVN-u neutralna. Obejmuje aktywa filmowe – produkcję filmową oraz streaming z wyłączeniem aktywów telewizyjnych, więc telewizja byłaby osobnym przedsięwzięciem i funkcjonowałaby tak, jak dotychczas, tylko bez Warner Bros. Discovery.

– Widać, że ruchy Paramount Skydance wykonywane są niejako za plecami zarządu WBD – taka jest istota wrogiego przejęcia – ale, tak czy inaczej, tego rodzaju transakcja wymaga zgody organów regulacyjnych, zwłaszcza w zakresie urzędu antymonopolowego. Konieczna jest ocena konsekwencji, jakie wywoła tego rodzaju transakcja z punktu widzenia rynku, m.in. produkcji i dystrybucji filmowej. Jeżeli chodzi o telewizję, nie sądzę, żeby to cokolwiek zmieniało, bo tutaj nie ma zagrożenia nadmierną koncentracją – powiedział Kowalski.

– Zawsze w kontekście takich zdarzeń niepokojące są sygnały o udziale polityków, to powinna być operacja rynkowa oparta na przesłankach ekonomicznych. Połączenie polityki ze sferą tak wrażliwą, jak działalność medialna oraz wolność słowa nigdy nie wychodzi na dobre – ocenił.

Koncern Warner Bros. Discovery (WBD) przyjął w piątek ofertę zakupu części przedsiębiorstwa, obejmującej studia filmowe i platformy streamingowe przez Netflixa w ramach jednej z największych transakcji w świecie mediów i rozrywki. Umowa nie obejmuje kanałów telewizyjnych należących do WBD, w tym TVN i CNN.

Jak doniosła agencja Reutera, Netflix wycenił wartość (enterprise value) przejmowanej części WBD na 82,7 mld dolarów, podczas gdy łączna wartość akcji to 72 mld. Oferta Netfliksa, zaakceptowana w piątek przez WBD, oferowała akcjonariuszom WBD 23,25 dolara w gotówce za każdą akcję oraz 4,5 dolara w akcjach Netfliksa. Propozycja giganta w obszarze streamingu miała przebić o 4 dolary za akcję ofertę jej głównego rywala w staraniach o przejęcie WBD, koncernu Paramount Skydance, który zamierzał przejąć cały koncern WBD. Jak podała gazeta „Wall Street Journal”, oczekuje się, że umowa w sprawie przejęcia przez Netflix części koncernu Warner Bros. będzie wzięta pod lupę przez ministerstwo sprawiedliwości. Resort już zaczął analizować, w jaki sposób transakcja może jeszcze bardziej umocnić dominację Netflixa w branży medialnej.

Skydance Paramount, m.in. według „New York Post”, był faworyzowany przez administrację Trumpa ze względów politycznych. Należy on bowiem do Davida Ellisona, syna jednego z najbogatszych Amerykanów, Larry’ego Ellisona, znanego ze wspierania prezydenta Trumpa. Firma Ellisona przejęła wcześniej także koncern Paramount wraz z telewizją CBS, wprowadzając preferowane przez Biały Dom zmiany programowe w linii stacji. (PAP)

maku/ lm/ mhr/

Czym jest wrogie przejęcie?

Wrogie przejęcie to proces, który opiera się na nabyciu akcji przedsiębiorstwa z pominięciem lub wbrew intencjom obecnego zarządu – wskazał w rozmowie z PAP radca prawny Andrzej Boboli. W poniedziałek Paramount Skydance ogłosił próbę wrogiego przejęcia Warner Bros. Discovery.

Jak powiedział PAP radca prawny i doradca strategiczny Andrzej Boboli, wrogie przejęcie to proces, który opiera się na nabyciu akcji przedsiębiorstwa przejmowanego z pominięciem lub wbrew intencjom obecnego zarządu.

– Chodzi przede wszystkim o przejęcie spółki czy znacznej części udziału w spółce, co da przejmującemu kontrolę nad nią. Sytuacja dotyczy najczęściej spółek notowanych na giełdzie – podał.

Zauważył, że najczęściej dochodzi do takich sytuacji wtedy, kiedy pojawia się inwestor, a zarząd nie chce mu sprzedać spółki. Mimo tego inwestor widzi korzyści z przejęcia firmy, która dotychczas najczęściej była konkurentem, a po przejęciu staje się częścią przejmującego przedsiębiorstwa.

– W momencie, w którym spółka ogłosi, że po określonej cenie nabędzie udziały innego przedsiębiorstwa i umożliwi wszystkim obecnym akcjonariuszom sprzedaż akcji po określonej cenie, zarząd nie ma zbyt wielu możliwości przeciwdziałania takiej sytuacji. Dlatego najczęściej skutecznie dochodzi do wrogich przejęć – tłumaczy ekspert.

Zaznaczył, że takie działanie zazwyczaj kosztuje więcej niż tzw. przyjazne przejęcie, które opiera się na działaniach w porozumieniu z zarządem przejmowanej spółki. – Jednak bardzo często wartość przejmowanej firmy jest tak duża, że mimo dodatkowych kosztów przejmujący decydują się na wrogie przejęcie – dodał.

Boboli zauważył przy tym, że brak współpracy z zarządem często uniemożliwia przejmującemu przeprowadzenie pełnej weryfikacji stanu prawnego i finansowego spółki. Natomiast zarząd przejmowanej spółki może się spodziewać, że po wrogim przejęciu zostanie wymieniony.

W poniedziałek Paramount Skydance ogłosił próbę wrogiego przejęcia Warner Bros. Discovery (WBD), oferując akcjonariuszom spółki 30 dolarów za akcję. Koncern poinformował w komunikacie, że zdecydował się na publiczne złożenie oferty akcjonariuszom WBD z pominięciem zarządu, bo – mimo przedstawienia sześciu propozycji nabycia WBD – jego kierownictwo „nigdy nie zaangażowało się w znaczący sposób” w negocjacje. Oferta dotyczy zakupu całej spółki, łącznie z kanałami takimi jak TVN i CNN, i opiewa na 108 mld dolarów.

To ok. 26 mld więcej niż oferta Netfliksa, o której przyjęciu WBD poinformował w piątek. Umowa objęła zakup części spółki odpowiadającej za studia filmowe i telewizyjne oraz platformy streamingowe (m.in. HBO Max); nie obejmowała natomiast kanałów telewizyjnych należących do WBD, w tym TVN i CNN. Jak doniosła agencja Reutera, Netflix wycenił wartość przejmowanej części na 82,7 mld dolarów, podczas gdy łączna wartość akcji to 72 mld. Akcjonariusze WBD, zgodnie z umową, mieli otrzymać 23,25 dolarów w gotówce oraz 4,5 dolara w akcjach Netfliksa.

Paramount zapowiedział, że zapłaci WBD 5 mld dolarów kary za zerwanie porozumienia z Netfliksem. W ofertę Paramount zaangażowane są państwowe fundusze inwestycyjne z Arabii Saudyjskiej i Kataru. Oferta jest też wspierana finansowaniem kapitałowym przez rodzinę Ellisonów i firmy private equity RedBird Capital oraz zobowiązaniami dłużnymi w wysokości 54 mld dolarów od Bank of America, Citi i Apollo Global Management.

Prezesem Paramount Skydance jest David Ellison. Jego ojcem jest miliarder Larry Ellison, założyciel firmy Oracle, zaprzyjaźniony z prezydentem USA Donaldem Trumpem; w br. znalazł się w czołówce listy najbogatszych ludzi świata. Firma Davida Ellisona Skydance Media przejęła w tym roku Paramount Global w kontrowersyjnych politycznie okolicznościach i wprowadziła zmiany programowe mające zrównoważyć liberalną linię stacji. Poprzez fuzję powstała firma Paramount Skydance.

Oferta Paramount Skydance wobec WBD była preferowana przez Biały Dom, którego urzędnicy sugerowali w prasie, że tylko ona może zyskać zgodę regulatorów. W niedzielę to samo sugerował prezydent Donald Trump, komentując ofertę Netfliksa. Pytany o sprawę, podkreślił, że ze względu na skalę udziału w rynku Netfliksa i WBD transakcja „może być problemem”. Zapowiedział też, że będzie zaangażowany w proces decyzyjny. (PAP)

mbl/ mmu/ mhr/